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指数基金教父,博格尔指数基金教父
作者:35配资网   日期:2020-04-29 21:02:43    阅读:465
  

指数基7a64e4b893e5b19e31333363376432金(Index Fund),顾名思义就是以特定指数(如沪深300指数、标普500指数、纳斯达克100指数、日经225指数等)为标的指数,并以该指数的成份股为投资对象,通过购买该指数的全部或部分成份股构建投资组合,以追踪标的指数表现的基金产品。通常而言,指数基金以减小跟踪误差为目的,使投资组合的变动趋势与标的指数相一致,以取得与标的指数大致相同的收益率。说到指数基金,在市场里摸爬滚打过的朋友大都会提到股神巴菲特。那我们今天就先说说巴菲特和指数基金难分难解的故事。股神有个戒律,一般不推荐任何股票和任何基金,但只有一个例外,那就是对指数基金的推崇。2008年股神用100万打赌,如果长期投资一只标准普尔500指数“1”基金,那么在未来10年内,这只指数基金的收益将会跑赢专业公司精心挑选的5只对冲基金。股神是不是吹牛不腰疼?不是哒,人家说话还是有“大数据”支撑的!20世纪的时候,美国经济持续增长128倍,道琼斯工业指数从66点上升到11497点,翻了173倍。即使在过去40、50年里,标准普尔500指数在70%左右的年份里是上涨的。从历史数据来看,指数基金确实能赚钱。除此以外,“指数基金教父”博格的研究指出,1970年美国有335只共同基金,2005年有223只基金倒闭清算,然而,在存货的基金中,只有3只能够持续保持超越指数2个百分点以上的年收益率,这意味着36年间,有99%的基金输给了指数。所以,看完这段故事,内心发财的戏份又上演了对不~赶着去买指数基金?别急啊!中国和外国情况能一样么!要买也得先搞明白为啥要买,随大流和人云亦云,赚钱都是太好运。指数基金的出生理由……可不是充话费送的~指数基金存在的理论基础是“有效市场假说”。这个理论认为市场是有效的,证券的价格反映了所有的信息,因而认为通过主动管理希望获得超过市场平均收益的努力是徒劳的,因而复制市场指数的指数基金是投资的最佳选择,国外的大量数据统计也部分支持了这样的观点。但,我国是这样的么?1999年,我国首次推出了普丰、兴和、景福 3只封闭式指数基金;2002年推出了第一只开放式指数基金——华安上证180,拉开了我国指数基金发展的序幕,到今天,市场上有200多只指数基金。那么指数基金的业绩牛吗?通过各种指标的实证研究,我们很难得到与国外相似的答案,在中国,指数基金的业绩表现并不像想象中那么好,反而股票型基金的业绩要好些。究其原因,先来看指数基金的发展根源——有效市场理论。国外的资本市场经过了较长时间的发展尚且不能说自己是有效的,我国的市场情况更不能是完全有效的,证券的价格不能反应全面的信息,也存在滞后的情况,这给主动管理提供了可行基础。在主动管理可行的基础上,随着我国资本市场的发展,越来越多优秀的基金经理在操作股票型基金上的策略和经验愈加丰富,股票型基金的业绩表现也更加可圈可点。好吧,那我就不买指数基金了!别,别,别,以偏概全可不好……来说说指数基金也是可以投资的,指数型基金的特性决定其在不同的市场环境及不同的阶段内会有不同的业绩表现。一般来说,在以牛市为主基调以及阶段性反弹的行情下,指数型基金的投资价值突出些,而在熊市以及宽幅震荡行情中,指数型基金都可投资价值不天高。如果时间选准了,如何挑选指数基金呢?1、找准跟踪标的指数基金的投资目标就是要获得与跟踪指数一致的收益,所以,挑选一个合适的指数是投资指数基金的关键。2、找跟踪误差较小的跟踪误差越小,基金经理的管理能力越强,这样才更符合指数基金的本质。3、选公司实力强的指数型基金是被动式投资,跟踪的基准指数分析和研究是个复杂的过程,需要精密的计算和严谨的操作流程。基金公司实力越强,付诸投研的成本就越高,投资水准更高。4、找费率低的指数型基金的费率相较于其他主动型的基金费率低。追踪同一个目标指数的指数基金,在业绩上很难拉开差距,如果长期投资,那么选个费率低的无异于多赚了。

创始人:本杰明·格雷厄姆、大卫·多德代表人物:沃伦·巴菲特、菲利普·费雪、百彼得·林奇、塞思·卡拉曼、约翰·邓普顿、约翰·涅夫。从二十世纪全球十大顶尖基金经理人排名就可以发现,其中价值度投资者占了绝大多数。二十世纪全球十大顶尖基金经理人的排知名沃伦·巴菲特(Warren E. Buffett)—— 股神彼得·林奇(Peter Lynch)—— 投资界的超级巨星约翰·邓普顿(John Templeton)—— 全球投资之父本杰明·格雷厄姆(Benjamin Graham) 和 戴维·道多德(David Dodd) —— 价值投资之父乔治·索罗斯(George Soros)—— 金融天才约翰·涅夫(John Neff)—— 市盈率鼻祖、价值发现回者、伟大的低本益型基金经理人约翰·博格尔(John Bogle)——指数基金教父麦克尔‧普里斯(Michael Price) ——价值型基金传奇人物朱利安‧罗伯逊(Julian Robertson)——避险基金界的教答父级人物马克·墨比尔斯(Mark Mobius) —— 新兴市场投资教父

与巴菲特齐名的投资家:基本面指数创始人罗伯特·阿诺德沃伦·巴菲特(Warren E. Buffett)—— 股神彼得·林奇(Peter Lynch)—— 投资界百的超级巨星约翰·邓普顿(John Templeton)—— 全球投资之父本杰明·格雷厄姆(度Benjamin Graham) 和 戴维·多德(David Dodd) —— 价值投资之父乔治·索罗斯(George Soros)—— 金融天才约翰‧内夫(John Neff)—— 市盈率鼻祖、价值发现者、伟大的低本益型基金经理人约翰·博格尔(John Bogle)——指数基金教父麦克尔‧普里斯(Michael Price) ——价值型基金传奇人物朱利安‧罗伯逊(Julian Robertson)——避险基金界的教父级人物马克·墨比尔斯(Mark Mobius) —— 新兴市场投资教父李刚彼得林奇本杰明格雷厄姆

沃伦·巴菲特(Warren E. Buffett)—— 股神百彼得·林奇(Peter Lynch)—— 投资界的超级巨星 约翰·邓普顿(John Templeton)——度全球投资之父 本杰明·格雷厄姆(Benjamin Graham) 和 戴维·多德(David Dodd) —— 价值投资之父 乔治·索罗斯(George Soros)—— 金融天才 约翰‧内夫(John Neff)—— 市盈率鼻祖、价值发现者、伟大的低本益型问基金经理人 约翰·博格尔(John Bogle)——指数基金教父 麦克尔‧普里斯(Michael Price) ——价值型基金传奇人物 朱利安‧罗伯逊(Julian Robertson)——避险基金界的教父级人物 马克·墨比尔斯(Mark Mobius) —— 新兴市场投答资教父 还有费雪等

1.融资

曼昆的《经济学原理》,克鲁格曼的《国际经济学》,这个建议看上册国际经济部分,下册国际金融部分有点小难,可以以后再看;博迪/凯恩/马科斯(这是三个人合著的)的《投资学精要》,这个要前看完前面两本才能看懂。这几个都是诺贝尔经济学奖的得主,书都是写得很不错的,建议楼主精读。还有就是普通的教材,戴国强的《商业银行经营学》、王萍的《财务报表分析》这两个都是简单的应懂科目,推荐楼主看看。此外推荐楼主额外阅读一本本杰明的《心理学导论》,这个书通俗易懂,对金融学尤其是经济现象的分析有帮助。

微观经济学:《微观经济学—现代观点》瓦里安囊括了微观经济学的大部分内容,初级用书《微观经济学—理论和运用》尼克尔森连接中级微观经济学和高级微观经济学的书,没有数学推导但是大多数论题都直接联系高微内容《微观经济学—高级教程》瓦里安那些对金融经济学有兴趣的同学,主要推荐阅读不确定性孩埂粉忌莠涣疯惟弗隶和资本市场,时间,一般均衡等几章。

宏观经济学:

《宏观经济学—全球视角》萨克斯包罗万有,把宏观经济学的各派观点都详细罗列一遍,要有宏观经济学基础的同学阅读起来会感到有趣。《宏观经济学》布兰查德这本书是我读过的书里,对总供给总需求讲的最清楚最详细的了。《高级宏观经济学》戴维罗默高宏教材,经济增长部分写的一般,但波动理论部分和投资消费部分非常出彩。《高级宏观经济学》布兰查德,斯坦利费雪对兰姆赛模型有非常详细的阐述,同时在经济波动方面,讲述大量不同于主流(真实经济周期)的新观点:如混沌,太阳黑子等。但本书数学较多,而且对宏观经济基础和直觉要求甚高,建议有所成后进一步阅读。国际宏观经济学《汇率与国际金融》劳伦斯.科普兰大量介绍各种国际宏观经济学以及汇率决定理论,特别是对货币主义理论,蒙代尔模型,多恩布什超调模型和资产市场模型有详细讨论,而且有大量实例。

2.股票

《以趋势交易为生》书中阐述上升趋势给出的绝佳高概率成功买入点。有利于你一眼认出这样的经典图形。按图索骥。或许你听过135战法。这个是终极版。135战法说的太短浅。没有分辨长期趋势对趋势的重要性。

帮你I建立交易系统,《通向金融王国的自由之路》说中统计了频繁e799bee5baa6e997aee7ad9431333363396366交易过分交易的成本损失。从第一年到很多年 这么点手续费用在逐年增加。列举了人们错误的思想。帮助你建立自己的交易系统。实在是交易圣经类的书籍。强烈建议不看这本书。就不炒股!

《海龟交易法则》书中通过两个超级交易商的打赌引出一个实验 ;成功交易员是可以批量培训出来的。通过海龟法则。一个个平凡人穿凿惊天财富的神话!

《华尔街45年》江恩的书籍。 现在的东西在好几百年前就有人在使用了,这世界没有新的东西——江恩  看看江恩大大的豪言壮语你还等什么?看看他的九方图密钥。股价波动都在大大手里。

施瓦格是世界著名的交易商,他的著作《市场奇才》《新市场奇才》《金融怪杰》等通过采访20多位世界顶尖交易商的访谈记录编结而成。令人惊奇的是,这些伟大的交易商都是在做相同的事情。只不过是大同小异。看看这些天才们和我们的本质区别吧。最喜欢威廉。欧奈尔的强势股选择精华。你应该看看这本巨著。对你惨淡的账户这是最好的礼物。——改变你的思想吧!

关于成交量的巨著。《超级黑马股——奥德量》美国交易大赛名列前五的奥德先生自己研究发明的奥德量系统对以辨别走势的真突破和假突破给出了绝佳的买点。均量这个概念就是由此而来。

欧奈尔的《股票买卖原则》对于选择强势股给出了最好的答案。其人是美国著名的交易机构经理长达十几年的交易经验。自己独特的交易系统。给你点亮明灯。

3.市盈率

《证券分析》是巴菲特亲笔作序推荐图书,内容在1940年经典版本基础上,增加华尔街10位金融大家全新导读,使得经典投资理念与当今市场环境完美结合,让证券分析在新的时代再次焕发出耀眼光彩。

作者格雷厄姆被誉为“现代证券分析之父”“华尔街教父”,价值投资理论奠基人,其在投资界的地位,相当于物理学界的爱因斯坦,生物学界的达尔文。其投资哲学为“股神”巴菲特、“市盈率鼻祖”约翰•内夫、“指数基金教父”约翰•博格等一大批投资大师所推崇,如今活跃在华尔街的数十位资产规模上亿的投资管理人都自称为他的信徒。寺庙看经书

1952年,美国经济学家马科维茨(Harry M.Markowit)在他的学术论文《资产选择:有效的多样化》中,首次应用资产组合报酬的均值和方差这两个数学概念,从数学上明确地定义了投资者偏好,并以数学化的方式解释投资分散化原理,系统地阐述了资产组合和选择问题,标志着现代资产组合理论(Modern Portfolio Theory,简称MPT)的开端。该理论认为,投资组合能降低非系统性风险,一个投资组合是由组成的各证券及其权重所确定,选择不相关的证券应是构建投资组合的目标。它在传统投资回报的基础上第一次提出了风险的概念,认为风险而不是回报,是整个投资过程的重心,并提出了投资组合的优化方法,马可维茨因此而获得了1990年诺贝尔经济学奖。 1965年,美国芝加哥大学金融学教授尤金·法玛(Eugene Fama),发表了一篇题为《股票市场价格行为》的论文,于1970年对该理论进行了深化,并提出有效市场假说(Efficient Markets Hypothesis,简称EMH)。有效市场假说有一个颇受质疑的前提假设,即参与市场的投资者有足够的理性,并且能够迅速对所有市场信息作出合理反应。该理论认为,在法律健全、功能良好、透明度高、竞争充分的股票市场,一切有价值的信息已经及时、准确、充分地反映在股价走势当中,其中包括企业当前和未来的价值,除非存在市场操纵,否则投资者不可能通过分析以往价格获得高于市场平均水平的超额利润。归纳起来,EMH对于投资者的意义是:若市场弱式有效,则技术分析是无用的;若市场半强式有效,则基本分析也是无用的;当市场完全有效时,市场组合(Market portfolio)是最优投资组合,这意味着组合的被动管理是有效的。有效市场假说提出后,便成为证券市场实证研究的热门课题,支持和反对的证据都很多,是目前最具争议的投资理论之一。尽管如此,在现代金融市场主流理论的基本框架中,该假说仍然占据重要地位。2013年10月14日,瑞典皇家科学院宣布授予美国经济学家尤金·法玛、拉尔斯·皮特·汉森以及罗伯特·席勒该年度诺贝尔经济学奖,以表彰他们在研究资产市场的发展趋势采用了新方法。瑞典皇家科学院指出,三名经济学家“为资产价值的认知奠定了基础”。几乎没什么方法能准确预测未来几天或几周股市债市的走向,但可以通过研究对三年以上的价格进行预测。“这些看起来令人惊讶且矛盾的发现,正是今年诺奖得主分析作出的工作”,瑞典皇家科学院说。值得一提的是,尤金·法玛和罗伯特·席勒持有完全不同的学术观点,前者认为市场是有效的,而后者则坚信市场存在缺陷,这也从另一个侧面证明,至今为止人类对资产价格波动逻辑的认知,还是相当肤浅的,与我们真正把握其内在规律的距离,仍然非常遥远!1979年,美国普林斯顿大学的心理学教授丹尼尔·卡纳曼(Daniel Kahneman)等人发表了题为《期望理论:风险状态下的决策分析》的文章,建立了人类风险决策过程的心理学理论,成为行为金融学发展史上的一个里程碑。行为金融学(Behavioral Finance,简称BF)是金融学、心理学、人类学等有机结合的综合理论,力图揭示金融市场的非理性行为和决策规律。该理论认为,股票价格并非只由企业的内在价值所决定,还在很大程度上受到投资者主体行为的影响,即投资者心理与行为对证券市场的价格决定及其变动具有重大影响。它是和有效市场假说相对应的一种学说,主要内容可分为套利限制和心理学两部分。由于卡纳曼等人开创了“展望理论”(Prospect Theory)的分析范式,成为二十世纪80年代之后行为金融学的早期开拓者,瑞典皇家科学院在2002年10月宣布,授予丹尼尔·卡纳曼等人该年度诺贝尔经济学奖,以表彰其综合运用经济学和心理学理论,探索投资决策行为方面所做出的突出贡献。现今e79fa5e98193e4b893e5b19e31333361303130成型的行为金融学模型还不多,研究的重点还停留在对市场异常和认知偏差的定性描述和历史观察上,以及鉴别可能对金融市场行为有系统影响的行为决策属性。究其原因,也许就像指数基金教父约翰·博格尔(John Bogle)所说的那样:“在这个行业里摸爬滚打了55年,我依然对如何预测投资者的心理一无所知。”大致可以认为,到1980年,经典投资理论的大厦已基本完成。在此之后,世界各国学者所做的只是一些修补和改进工作。例如,对影响证券收益率的因素进行进一步研究,对各种市场“异相”进行实证和理论分析,将期权定价的假设进行修改等等。 2010年,中国演化分析专家吴家俊等人在《股市真面目》及一系列实证研究成果中,创造性提出股票市场是“基于人性与进化法则的复杂自适应系统”理论体系,首次建立了演化证券学的基本框架和演化分析的理论内涵。该学说以生命科学原理和生物进化思想为基础,创新运用生物学范式(Biological Paradigm)全面和系统地阐释股市运行的内在动力机制,为解释股市波动的各种复杂现象,构建科学合理的投资决策框架,实现可持续的高胜算博弈,提供了很好的思路和方法。作为一套全新的认识论和方法论体系,演化证券学(Evolutionary Analysis Theory of Security,简称EAS)摒弃证券市场行为分析中普遍流行的数学和物理学范式,突破机械论的线性思维定势和各种理想化假设,重视对“生物本能”和“竞争与适应”的研究,强调人性和市场环境在股市演化中的重要地位;认为在本质意义上,股市波动是生物本能和进化法则共同作用的产物,股市波动既不是传统经济学认为的线性的、钟摆式的“机械运动”,也不是随机漫步理论认为的“布朗运动”,而是一种特殊的、非线性、复杂多变的“生命运动”,其典型特征包括:代谢性、趋利性、适应性、可塑性、应激性、变异性、节律性等。这就是为什么股市波动既有一定规律可循,又难以被定量描述和准确预测的最根本原因。由于演化证券学的理论体系植根于中国本土市场的长期研究与实践,而且以市场生态为重要研究导向,因此对于真正深刻理解中国特色股票市场的运行规律,构建适合中国市场环境的博弈策略框架,具有无可比拟的优势。比较常用的演化证券学模型,主要有如下几种:MGS模型、BGS模型、AGS模型、PGS模型、IGS模型、VGS模型、RGS模型等。当前,除了学科内部的纵深发展外,金融学领域的学科交叉与创新发展的趋势非常明显。作为证券学、生物学、进化论等有机结合的新兴交叉学科,演化证券学已成为证券投资界的前沿研究领域,对于揭示股票价格形成机制及其演变规律,推动现代金融理论的多学科融合发展,都具有十分重要的理论和实践意义。以上关于证券市场运行规律的理论,基本上都是围绕着“市场波动的内在逻辑”这个中心命题来展开的。另外一些经济学家和市场人士,则从股票交易的具体操作层面进行了技术性探索,主要包括道氏理论、波浪理论、江恩理论等。 股票市场里存在着宇宙中的某种自然规则,股票价格运行趋势并不是杂乱无章的,而是有规律可循的,甚至可以通过数学、几何学、宗教和天文学的综合运用来进行预测的。江恩理论认为,市场的波动率或内在周期性因素,来自于时间和价格的倍数关系,当其内在波动频率与外来推动力频率恰好形成倍数关系时,便会出现所谓的共振现象,从而对市场走势产生重大影响。

我把以上指标作为副图,知可以通过,但我没看到一只股有信号,如果你要作选股公式,请用下面指标:PEG:=(C/FINANCE(33))/(FINANCE(21)/FINANCE(20)+0.038)/100;{P/EG:市盈成长率指标道:衡量投资的安全边际<1}ROE:=FINANCE(30)/FINANCE(19)*100;{资金利用率也不能太低:巴菲特的看法是需要15以上,但中国的股票不可理喻}毛利:=FINANCE(21)/FINANCE(20)*100;{毛利太小的股票,我的看法经营已经偏离投资价内值}股值:=FINANCE(34)+FINANCE(18)+FINANCE(32);{股值=每股净资产+每股资本公积金+每股未分配利润}盘力:=FINANCE(7)/100000000*CLOSE;{盘力:容我的看法是主力操盘的资金,不能单看流通盘应该结合股价}XG2: PEG<1 AND ROE>10 AND 毛利>10 AND 股值>1 AND 盘力<250;价值抄投资选股指标很好 可以作为初步选股的标尺 但是不能作为公司价值评估的最终判断 因为指标有一定的局限百性 会受主观 客观的因素影响导致结果度失真 所以对公司进行价值评估还是要着眼与公司本身问当你对一家公司深入了解后 才能发现指标以外的答内在价值(个人观点 纯属胡说 见笑了)我国沪深股市发展至今已有上千只A股,经过十年的风风雨雨,投资者已日渐成熟,从早期个股的普涨普跌发展到现在,已经彻底告别了齐涨齐跌时代。从近两年的行情分析,每次上扬行情中涨升的个股所占比例不过1/2左右,而走势超过大盘的个股更是稀少,很多人即使判断对了大势,却由于选股的偏差,e68a84e8a2ade799bee5baa6e79fa5e9819331333264653366仍然无法获取盈利,可见选股对于投资者的重要。搜索“涨停教父”找炒股秘籍第一节 选股的基本策略如何正确地选择股票,100多年来人们创造出各种方法,多得使人感觉目不暇接,但是不论有多少变化,可以归纳为基本的几种投资策略。一、 价值发现:是华尔街最传统的投资方法,近几年来也被我国投资者所认同,价值发现方法的基本思路,是运用市盈率、市净率等一些基本指标来发现价值被低估的个股。该方法由于要求分析人具有相当的专业知识,对于非专业投资者具有一定的困难。该方法的理论基础是价格总会向价值回归。二、 选择高成长股:该方法近年来在国内外越来越流行。它关注的是公司未来利润的高增长,而市盈率等传统价值判断标准则显得不那么重要了。采用这一价值取向选股,人们最倾心的是高科技股。三、 技术分析选股:技术分析是基于以下三大假设:(1) 市场行为涵盖一切信息;(2)价格沿趋势变动;(3) 历史会重演。在上述假设前提下,以技术分析方法进行选股,通常一般不必过多关注公司的经营、财务状况等基本面情况,而是运用技术分析理论或技术分析指标,通过对图表的分析来进行选股。该方法的基础是股票的价格波动性,即不管股票的价值是多少,股票价格总是存在周期性的波动,技术分析选股就是从中寻找超跌个股,捕捉获利机会。四、 立足于大盘指数的投资组合(指数基金):随着股票家数的增加,许多人发现,也许可以准确判断大势,但是要选对股票可就太困难了,要想获取超过平均的收益也越来越困难,往往花费大量的人力物力,取得的效果也就和大盘差不多、甚至还差,与其这样,不如不作任何分析选股,而是完全参照指数的构成做一个投资组合,至少可以取得和大盘同步的投资收益。如果有一个与大盘一致的指数基金,投资者就不需要选股,只需在看好股市的时候买入该基金、在看空股市的时候卖出。由于我国还没有出现指数基金,投资者无法按此策略投资,但是对该方法的思想可以有借鉴作用。上述策略,主要是以两大证券投资基本分析方法为基础,即基本分析和技术分析。由上述的基本选股策略,可以衍生出各种选股方法,另外随着市场走势和市场热点不同,在股市发展的不同阶段,也会有不同的选股策略和方法。此外,不同的人也会创造出各人独特的选股方法和选股技巧。南方火鸟中国的很多股票都没有价值或是垃圾价值,你认同吗,股市太黑暗,你看不到的黑暗!惹是非。我既不稀罕她的称真是好到极点,她甚至懂得

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